对话投资人阎焱：世界永远有赚钱的机会，创业需要自由的氛围，最怕年轻人躺平

赛富亚洲创始人 阎焱

对话嘉宾 | 赛富亚洲创始人 阎焱

编辑 | 郑青春

主编 | 王德民

阎焱是对话的机的氛最早的一批风险投资人，见证了中国的投资躺平风投行业从草莽时代走向黄金时代。从1994年进入投资界，人阎云开体育全站app阎焱已经在行业深耕了29年。焱世远有业需在将近30年的界永投资经验中，阎焱因投资盛大、赚钱自由中海油、围最58同城、怕年神州数码、轻人科兴生物等标志性项目而被称为“VC教父”。对话的机的氛

2001年阎焱从AIG离开，投资躺平加入了软银亚洲信息基础投资基金，人阎专注高科技投资。焱世远有业需2004年从软银独立出来，界永创立了赛富亚洲投资基金“20年来没有变过”。赚钱自由2023年，创投行业将会有哪些新的变化？投资人如何洞察市场，挖掘投资机会？创业者如何得到资本的青睐和投资人的加持？搜狐智库“投资中国”栏目对话了赛富亚洲创始人阎焱。

阎焱具有多学科背景，1982年毕业于南京航空学院飞机系；1984年转读北京大学社会学硕士学位；1986年研读于美国普林斯顿大学国际经济学博士学位。他认为做风险投资知识越广阔越好。“有志于做风险投资的年轻人，都应该去读一个社会学学位。”阎焱说。

什么样的人适合做投资人？阎焱对此表示，首先要聪明，品性要好。“他必须是一个正派的人，心有邪术肯定不行，因为我们这不是赚快钱的地方，风险投资是长期的，需要扎扎实实地干。”阎焱说。

谈及过往投资经历带来的心得，阎焱表示，一个人要想在投资生涯中，赚钱比赔钱多，一定要对一个行业有非常深刻的云开体育全站app挖掘和理解。“如果对一个行业不太了解，投资肯定是赔钱的。对一个行业半懂不懂的时候，就是赔钱最多的时候。什么时候能够不断盈利，就是你对这个行业非常彻底地了解，比别的竞争对手要了解更多的时候。”

对于最近爆火的chatGPT,阎焱认为，它将给各个行业带来革命性的影响，将从根本上改变很多行业。“在投资领域中间，未来最难替代、最晚替代的就是风险投资，”阎焱表示，风险投资包括了大量人的判断，用chatGPT取代人的判断和创造性，还有一段距离，但未来一定会逐步地蚕食这个行业。

“投资是件快乐的事，我非常感恩能够在这个领域做了将近30年。”在阎焱看来，中国有全世界最大的统一市场，是创业的沃土。中国人天生比较努力工作，尤其在科技创新的大潮下，无论对创业者还是投资人来说，都是巨大机会。

“另外，一定要保持职业道德，不要走歪路。”在对创业者的建议中，阎焱表示，创业成功的秘密就一条，不要进大坑，不要为了一时的短利跳进大坑里出不来。“帮助企业家们避坑，这也是做投资人最重要的责任。”

什么是好的创业环境？对此，阎焱表示，创业需要一个自由的氛围，创业者需要有独立的思考和自由的精神，这比任何政策的鼓励和刺激都重要。创新需要有长期稳定的预期。

未来，阎焱是否还会一直做投资？“不知道，说不定我哪一天突然不喜欢了，”阎焱表示，人一辈子可以做的事情很多，如果有一天他发现比这个更好的事，就做其他事情了。

以下为对话精编：

首先，他必须是个聪明人，傻子不可能在这个行业里面生存。另外，他必须是一个比较正派的人，心有邪术肯定不行，因为我们这不是赚快钱的地方，这是个跑马拉松的工作，不是跑短跑。需要扎扎实实在那干，以成绩来表现。

所以，我觉得比较重要的是要聪明，品性要好。

我们那个年代对西方经济学的了解很少，大家都是一传十，十传百，尤其在我们研究生中间，厉先生的影响力非常大。那个时候，在国内能够系统讲述西方经济学的人非常少，所以厉老师对我们这一代人算是一个开创性的、振聋发聩的作用。

在我们这一代人的心目中，厉老师地位非常高。他知识很渊博，我记得他给我们上课的时候，跟我们讲一些卡拉马佐夫兄弟这些小说里资本主义是怎么兴起的，以及资本主义是怎么回事。我们知道了市场以及竞争，在那个时代是比较罕见的。

厉先生对我们来讲是一个时代的标志，他的逝去也是一个时代的逝去，尤其在当下关于市场经济、民营经济的问题，经过40年了，还在讨论这个问题。所以对厉先生的哀悼，也是很多人对当下、对于市场经济、民营经济的一种担忧。

一个老师能把一门课讲得好，他一定是对这门课滚瓜烂熟，掌握得特别通透。我走上金融这条道路是因为我在普林斯顿的时候，跟美国前联邦主席保罗·沃克上了一门课叫《金融制度》才知道银行有商业银行、私人银行、投资银行，还有风险投资基金，还有Junk bonds（垃圾债券）这些东西。那时我们从国内出去的学生对金融了解很少，出国以后，金融是给我们开眼的开山作品，我也是因为学了这门课以后才去了世界银行，走上金融道路。

我有幸跟两个美国联邦储备银行的主席学习过，这些大师们的眼光，他们对课程的掌握玲珑剔透。后来我自己在做投资中这么多年也体会到了，其实一个基金、一个人要想在投资的生涯中间，不断地去赚钱比赔钱多，那一定要对一个行业有非常深刻的挖掘和理解。如果对一个行业不太了解，投资肯定是赔钱的，你自以为懂了，而对一个行业半懂不懂的时候，就是赔钱最多的时候。

什么时候能够不断地盈利，只有你对这个行业非常彻底地了解，你比别的竞争对手要了解得多得多。在这种情况下，才能够持续不断地赚得多赔得少，要不然都是赔得多赚得少。

厉先生和很多其它老先生是给我们这代人开眼的人，到了海外有幸跟一些大师们去学习。作为一个过来人，我们这一代人有很多幸运的地方，能够跟着大师一块去学习。

对于项目，我们大概能够投的项目5%不到，看了100个项目可能只能投两三个项目，大部分可能都是不值得投和我们投不了的。这也是为什么创业艰难，别看创业这么多，但是成功寥寥无几。

我们要珍爱那些成功的民营企业家、创业者，因为他们真的是在市场经济中间，能够给国家带来巨大财富的这些人，不要轻易去打杀他们。

但是有这种可能，当一个企业慢慢做大以后，创业者开始反思，开始想企业的使命是什么？那么就可能会想到国家、民族更多一些。如果一个人一开始说创业就是为了让民族复兴，让祖国强大，那基本就不应该投了，这种人99%要失败的。

只有在这种情况下，我们才能形成市场经济，这就是亚当·斯密讲的看不见的手，如果大家都躺平，就没有市场经济了。 未来最可怕的是什么？就是年轻人全部躺平，不想成家，也不想生孩子了，未来就没戏了，所以躺平是未来最大的挑战。

这个世界上真正的坏人其实挺傻的，这种人我们不叫坏人，叫骗子，但基本上他也骗不了我们。我的经验比他多，读书比他多，看的东西比他多，他骗我其实也不容易。

但我们做投资的时候，比较难的地方就是，人是会变的，尤其是在压力下，他作出决策的时候，会不会屈服于引诱。这个人的企业使命、包括他的商业模式都是会变的。

要选择聪明人，因为人最不会改变的就是愚蠢。做投资最怕就是，你选择的是一个表面聪明实质愚蠢的人，那这个项目基本上就好不了。

企业碰到大问题的时候，投资人跟创业者应该是搭档关系，中国人对合伙人的概念比较弱，中国人都愿意当老板，宁做鸡头不做凤尾，这是中国人的文化。

第一，自由的思想，独立的意志。

第二，所有的创新都是站在巨人的肩膀上，我们的互联网是自成体系的。

第三，创新要有一个长期稳定的预期，这是最重要的。如果没有一个长期稳定的预期，所有的创新都是假的。政策的多变不利于形成稳定的预期。

ChatGPT横空出世，整个人工智能最根本的逻辑变了，它不是逻辑的关系，而是统计的关系。和人脑一样，它通过大量学习、用统计的概念把每一个问题，从几万亿的信息里面，通过计算机把最有关联的信息，以有组织、以有形态的方式呈现出来，这是人工智能很大的提高。所以它会从根本上改变很多行业。

人工智能有三大要素：算法、算力、数据。算力要体现在芯片里面，团队用什么样的算法来做。首先必须是聪明人，中国进入硬科技时代以后，典型的创业者画像变了，像早年大部分的成功创业者没上过好学校甚至辍学，但只要胆大、脑子机灵，有市井聪明，就可以创业成功。但是今天在硬科技时代，在人工智能时代，这种读书不咋地、靠商业模式的更新已经没太多市场了。硬科技时代，创业者画像已经不一样了。典型的可能就是科技男。

民营企业家带来了中国90%的就业，交了60%的税，没有这些企业对我们的贡献，国家要停转的，这些人是中国最重要的慈善家。

如果没有这个，今天出一个政策，明天出一个政策，没有一个创业者能够对远期有一个合理的预期，怎么能够创新出好的企业来？

创业者的企业做得好还是不好，跟宏观经济有关系，但不大。做得好不好就是自己的本事。经济下行的时候照样有人赚钱，经济好的时候照样有人不赚钱。

换句话说，它能不能有规模效益而持续产生盈利。很多情况下，大量烧钱的企业都是它的商业模式没有自我盈利的能力，这种企业就不能投。但能不能判断出，需要很高深的本事。

中海油是我在AIG基金的时候投资的，当时叫做亚洲基础设施投资基金。我们那时投能源、投基础设施、投高速公路、投电站等方面。但是我从2001年就离开了AIG基金，开始做高科技投资，从2001年到现在从来没变过，还是比较专注的。

我们也投了好多家人工智能公司，都已经上市了，像创新奇智在香港上市，杰卡机器人公司要在国内上市，还有九章云集等做人工智能的公司。我们不需要变的，变的是这些创业者，今天张三明天李四，可能做的东西略有不同，但都在这个大赛道上。我们还是我们，我也不觉得，我现在跟20年前有什么变化，无非就是变得老一些。

但是我觉得我的思维现在跟90后没有差别，我甚至比他反应还快，因为我看得多、读得多、见得多，见了那么多的猪走路，所以比一个养猪人要见得多。

所以在中国这么大的市场上，尤其在科技创新的大潮下，确实有好的机会，无论对创业者还是投资人，都是上天给的巨大机会。那能不能做好，就取决于你自己了，你要足够聪明，足够努力，要阅读很多的东西。

另外，一定要保持职业道德，不要走歪路。大家都说创业成功有什么秘密，我说就一条，不要进大坑，一个人一辈子，一个企业一辈子，不犯错是不可能的，都要犯错，但是一定要记住，不要犯大错，不要进大坑，不要为了一时的短利跳进大坑里出不来。

作为一个企业的领袖，尤其是创业者，最重要的就是避免公司掉入大坑里面。在这方面因为我们职业的特征，见得多了，知道哪有坑，能够帮助这些企业家们避免掉进大坑，这也是我们做投资人的非常重要的职责。

我觉得我活在世界上，第一是享受生活，不是为了创业，也不是为了挣钱，我要enjoy life。我必须要有自己的生活规律和生活安排，我不希望生活被突如其来的事情打乱。非常简单，生活要有仪式感，要有程序性。

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